近日，受調控預期以及外圍商品全線下跌影響，國(guó哥裡)内農産品期貨全線下挫。但相對(duì)而言，早籼稻報北期貨表現較為抗跌，盤中表現及持倉情況顯示低位買興生長積極，昨日更是一馬當先，尾盤飙升至漲停闆附近。究其原因，一方面(呢問miàn)是由于早籼稻市場需求穩步增長(cháng)，現貨價格白子堅挺，其自身基本面(miàn)存在一定的利多支持；另一方面(m事睡iàn)，因其短期内調整過(guò)快，市場存在技術性反彈要求。不過(gu日得ò)當前政策面(miàn)轉向公那(xiàng)偏緊，商品整體空頭氛圍或月窗將(jiāng)持續。因此，筆者認為，多空交織背景下，早籼稻或呈現振蕩錯愛之勢。
一、CPI高企 國(guó)家調控預資房期凸顯
由于國(guó)内CPI價格指數連創新高，市場對(duì)國(guó)家加老的大宏觀層面(miàn)政策調整的預期越加強烈。近期，國(g雜資uó)家有關部門密集表态將(jiāng)出台加強對兵雨(duì)農産品價格調控的措施，防止物價票就過(guò)快上漲。11月17日，國(guó)務院總理溫家寶主持召開話志(kāi)國(guó)務院常務會(huì)議，朋習分析當前價格形勢，出台四大措施穩定價格。政綠妹府打擊通脹的決心已經(jīng雜通)逐步明确，且可能(néng)雙管齊下，采取收緊流動性和行政手段。在調控憂紙路慮情緒加重的情況下，商品期貨市場可能(néng)發(長分fā)生轉向(xiàng)，而早籼稻等關系到(西多dào)國(guó)計民生的農産品價格此前過(guò)快上漲，也將(jiān子知g)成(chéng)為政府的重點調控對(duì)象，河多這(zhè)將(jiāng)給未來一段時(shí內這)間内早籼稻期貨的走勢帶來一定壓力。
雖然上一輪加息周期中農産品期貨出現過(湖女guò)一波牛市，但現階段與2007年醫低之前經(jīng)濟所處的繁榮周期不可同日而語，如果未來政府請村為了打擊通脹預期進(jìn)一步收緊流動性，必然引發(fā)市場對(通美duì)經(jīng)濟複蘇持續性的擔心，可能(néng)引發(fā)市場更為秒藍悲觀的預期。
二、市場憂慮再度升溫
對(duì)歐洲以及全球經(jīng)濟的擔憂情廠刀緒也令商品市場承壓，使得此前在美國(guó)到現新一輪量化寬松政策良好(hǎo)預期支持下的商品價格出現明顯調整，其短計後(hòu)續發(fā)展仍是商品市場的重要變量，一旦歐債危機觸發(fā)將(地化jiāng)對(duì)大宗商品造成(chéng電章)負面(miàn)沖擊。
三、提價預期 早稻價格中樞擡升
長(cháng)期來看，早籼稻穩步上漲仍是主基調。國(guó)家的輛頻糧食政策也是鼓勵糧價在穩定的前提下逐步提升，這(zhè)也反映在近年來不斷去冷提高的最低收購價水平上。同時(shí)，我們也注意少去到(dào)未來伴随著(zhe)“十二五”期間消費結林山構的升級，多種(zhǒng)生産慢的要素包括水、電、煤及勞動力成(c服但héng)本將(jiāng)不斷提高，或共同助推未來早煙商籼稻價格中樞持續多年上移。
四、減産已定 早稻供給轉向(xiàng)偏緊
早籼稻作為最早上市的稻谷品種(zhǒng)，對(duì)中睡拍晚籼稻及粳稻市場有重要的指導意義。因此，國(guó)家為了保障糧食的供應，還花提高農民種(zhǒng)糧積極性會(huì)逐步提高最低錯鄉收購價。即使是這(zhè)樣(y舊會àng)，2010年全國(guó文要)早籼稻的播種(zhǒng)面(什能miàn)積和産量還(hái)是出現了雙降的情況。國(guó)家統計局數據呢購顯示，2010年全國(guó)早稻播種(z票舊hǒng)面(miàn)積5794千公頃，比上年減少做見76.1千公頃，減少1.3%；2010年全國(guó)早稻不林總産量為3132萬噸，比上年減少204萬噸。場女早籼稻減産的實際情況對(duì)個輛其價格形成(chéng)一定支撐。
五、拍賣趨旺 籼稻市場需求強勁
10月份以來，國(guó)家臨時(shí)存儲早籼稻市場成件到(chéng)交呈現逐步上升的趨勢。受新稻價格高企影響，是樹陳稻比價優勢凸顯，早籼稻競價交易市場有所回暖，11短短月份臨儲早籼稻成(chéng)交率繼續攀升，已經(jīng)舉行的兩金讀(liǎng)次拍賣的平均成(ché機腦ng)交比率達到(dào)60%以上，比10月份的最高成(chéng)交率黑人高出近20個百分點，成(chéng)交價格也由10月底的1940元/噸上費區漲至1966元/噸。拍賣市場的高成(chéng)交率顯示早籼稻市場紙船需求仍舊強勁。
目前來看，商品空頭氣氛依然存在，早籼稻期價回調壓力依然偏大好機。但長(cháng)期來看，在國(guó)爸內内早籼稻需求穩定，生産價格水平提高，人工成(chéng)本員間上漲以及通脹因素未完全消除的情況下，下行空間有限。技術上看，早籼稻1舞了105合約前期兩(liǎng)次探低至23刀友00元/噸附近出現增倉反彈，該價位或為市看訊場較為認同的買入區域。建議投資者在2300元/噸一帶多單逐步建倉，下設30唱銀個止損點。而從期現價差結構看，2600元/噸以上期開你價壓力可能(néng)會(huì)較大。目前來看，此期價將說生(jiāng)使得期現差高達600元/噸，若現貨價不能(nén厭通g)有效跟進(jìn)，則該格結構不利于多頭上攻。
