&nbs通錯p; 與剛剛結束的愛舊2007/2008年度相比，2008/2009年度國(guó)開房内玉米市場明顯複雜而險峻。2007/2008年度相對(d少愛uì)單純地沿著(zhe)政策節奏新商運行，2008/2009年度大有不同，對(duì)外面(miàn個歌)臨著(zhe)世界金融危機的沖擊，對還小(duì)内又面(miàn)對(duì)著(zhe)國(guó)得樂家政策托市的支撐，外冷内熱，且冷熱都(dōu)極為劇烈和直接，市場工銀風險被(bèi)高度放大。總體而言，2火務008/2009年度對(duì)實體貿易企業和貿易商來說(shu跳站ō)都(dōu)將(jiāng)是嚴峻的一年，尤其是非國(guó多很)有貿易和加工主體，貿易機會(huì)短暫，空間狹小，市場上更劇也些烈的淘汰浪潮難以避免。如何在本年度報讀内緊随玉米走勢，規避風險，創造利潤？在此，筆者就(jiù)内外多黑男空形勢及全年價格走勢進(jìn)行分析和預測，以期為玉米現貨企新少業提供參考。
首先看金融危機帶來的強大利空。這(zhè)場金融風暴的波及範圍、破壞力都(喝近dōu)是近三十餘年最強烈的，雖然在各國(guó)政府瘋熱你狂救市下暫時(shí)有所緩解，但很難就(ji山水ù)此打住，一些世界著名的經(jīng)濟學(xué下們)家和分析機構也都(dōu)認為危機的更大沖擊還(h船樂ái)在後(hòu)頭。内觀我們國(guó)家，高耗能(néng)、高污員從染、勞動密集型産業比例過(guò)大，這(zhè)視匠樣(yàng)的經(jīng)濟結構在能(néng)源緊缺、人力成(chéng靜來)本攀升的大勢下内傷會(huì)公事更大，未來幾年的形勢難以讓人樂煙雨觀。具體來看，金融危機對(duì來河)玉米市場的沖擊主要有以下幾點：
1.對(duì)玉米需求的影響。信貸緊縮、經(jīng)濟衰退男制、需求減弱，這(zhè)是世界商品市場共同面(miàn)臨的問題，匠物尤其原油消費預期大減，價格大跌，嚴重打壓玉米深加工産品樹商的利潤空間和需求量，尤其是世界商品價格的下跌直接影響了上一年度兵樂出口火爆的玉米深加工行業。據吉林省糧食研究所所長(ch答雨áng)劉笑然介紹，目前澱粉及澱粉糖産品價格大跌，而乙醇類産品近期雖略有森海反彈，但難以避免後(hòu)期追随石油價格下挫。預計本年度内深加工行中報業將(jiāng)暫緩擴張，并縮減實際加工量。另外，飼料行業面(miàn)臨一又志個重組的過(guò)程，規模化進(jìn)程加快。在靜友此過(guò)程中，整個行業利潤微薄，中小型養務西殖、飼料加工企業不斷退出，整體規模有可能(néng科工)暫時(shí)萎縮。另一方面(miàn)，随著(zhe)危機的持續和深入線雨，預計自然失業率將(jiāng)明顯提高，居民消費傾向(xiàng)和術為能(néng)力下降，將(jiāng)都水明顯限制養殖業玉米需求。總體而言，國(guó)内玉米需求面北就(miàn)臨大考，即使沒(méi)有大幅下降，也難微朋以增加，相對(duì)于豐産增加的供應能(néng)力，供大于求問題將(j土黃iāng)浮于水面(miàn)。
2.國(guó)際糧食價格大跌，直接拖累國(guó)内糧價。例如大話離豆，大量的進(jìn)口嚴重沖擊中國(guó)市場，國(guó)家商暗即便托市，也不足以托起(qǐ)較長(chá子音ng)的上市進(jìn)程。玉米也一樣雨雪(yàng)，一旦國(guó)内價格過(g是分uò)高，并超過(guò)進(jìn)口到(dào)岸成(黃愛chéng)本，沿海企業就(ji這男ù)有引入進(jìn)口玉米的激勵。現在美國(guó)玉米謝金價格已經(jīng)非常低，截至10月22日，按C議日BOT收盤價格推算，12月船期美國(guó)玉米到(dào)岸完稅成(chén什件g)本在1768元/噸，同日廣東港口二等玉米成(c不妹héng)交價格為1720-173工站0元/噸，價差已經(jīng)變得微小。
3.金融危機對(duì)市場信心的沖擊。再大的供需畫房波動都(dōu)不及人心波動巨大舞著。從近期的表現看，期貨最早恐慌，各糧食品種(zhǒng)一度狂西去瀉。現貨反應稍慢，10月中上旬開(kāi)始恐慌加劇，先是企業、鐵見貿易商不敢多收，同時(shí)加工企業縮減庫存計劃。然後(hò喝答u)随著(zhe)華北黃淮很多地區價格持靜兒續下跌，農民開(kāi)始恐慌售糧，越跌越門窗賣。東北方面(miàn)，較上半年高點回落近為了半的大豆價格一舉攻破秋收前農民高築的惜售心近年理防線。這(zhè)種(zhǒng)情況還(hái)將(jiāng)一舊在2008/2009年度不定期爆發(f麗黑ā)，也是現貨企業最大的威脅。
上面(miàn)所說(shuō)都(跳舞dōu)是“外冷”，再談“内熱”，内熱主要是指政策托市。首先，政策托市直接擡高我美了市場價格，先是大幅提升了收購價格标尺，後(hòu)期去爸臨時(shí)儲備玉米如欲順價銷售，又將(jiān銀水g)給市場帶來較高的售糧信心。目前，政策托市價已經(jīng)出從拿來，吉林地區國(guó)标二等玉米挂牌收購價格在1500元/噸，高地為出去年 100元/噸。這(zhè)意味著(zh林人e)什麼(me)？國(guó)儲150朋舞0元/噸挂牌收，烘幹加代理等雜費100元/噸，收儲補貼100元/噸，藍老明年開(kāi)春國(guó)儲出庫成(chéng)本就(jiù)要在17員個00元/ 噸左右，現在吉林省内收購大體價格區間湖城不過(guò)1300-1400元/噸，可以看到(妹看dào)較大價差，這(zhè)也是本年度内最大機遇。
第二，國(guó)家托市收購進(jìn)一步壓縮了自由貿易離紅流通量。筆者之前做過(guò)明水一個2007/2008年度東北玉米分配的估算，2007/2008&nbs年場p;年度國(guó)家在東北前後(hòu)兩(liǎng)次下達共800萬噸媽外的臨時(shí)玉米收購計劃，幾乎占據東北玉米産海大量（該年度包含内蒙古東北部在内信都的東北玉米總産量約為4800-5讀做000 萬噸）的16%-17%姐吃。此外，刨除約20%的國(guó)有常規儲備、約3.2%的地水相儲、約13.8%的農村自留糧（包含農村散戶養殖留糧及口糧）、約32%上下如商的玉米深加工收購量，餘下來給貿易流通的糧源僅山的有14%-15%，如果考慮到(dào)臨時(shí)儲備玉米未完成(務技chéng)情況和加工行業回吐情況，自由貿易糧比例也不超過(guò)2路大0%水平，合1000萬噸的流出量。超過(guò)50%的東北南運玉米要藍公靠國(guó)家調控而不是市場杠杆來支配，反而助長(cháng)了市場匠著行情的大起(qǐ)大伏。今年普遍預期國(guó)家托市玉米收話鐘購量在1000萬噸，約增加330萬噸，一旦預期應驗，基本就(j技國iù)吃掉豐收帶來的絕大部分增産量，使貿易流通量繼續在狹呢公窄空間裡(lǐ)掙紮。3月之前收購更加緊張，7 月之後(hòu)出量朋窗驟而放大，前緊後(hòu)松。
第三，也是尤其要重視的一點，2009年是建國信銀(guó)六十周年，從以往情況來看，國(guó)家和政府向(xiàng)來重視這輛建國(guó)整數年。可以說(shuō)，在“政策市”色彩上也山，建國(guó)六十周年的分量不會(huì)比一屆奧運會(h們習uì)低。所以，基于這(zhè)一政策因劇車素來講，前期加大國(guó)有儲備，後(我習hòu)期加大國(guó)儲輪出是自然之道(dà暗的o)。規避國(guó)慶前的調控，也是企業必須意識到(dào)的。
第四，利用國(guó)際商品價格大跌機會(huì)理順一信下些東西，比如糧食出口問題。近期，經(jīng)國(guó)務院批準就和，财政部和國(guó)家稅務總局聯合發(fā)布通知，規定自 2又分008年11月1日起(qǐ)，提高紡織品、服裝、玩具等3486項商品還自的出口退稅率，以應對(duì)出口下滑很花。對(duì)糧食來說(shuō)，有更廣泛的意義。重開(k湖通āi)出口既可以緩解國(guó答物)内部分品種(zhǒng)供大于求民去的壓力，又緩解了部分針對(duì)我國(guó)農業醫看進(jìn)出口政策的國(guó)際輿論壓美喝力。最重要的，這(zhè)也是我國吃答(guó)糧食價格與國(guó)際價格溫和接軌的林車大好(hǎo)時(shí)機。雖然大舉發(fā)放配額的可能(nén樹窗g)性較小，但個别品種(zhǒng)的部分放開(kāi)仍能(néng)是西跳對(duì)市場的有效提振。國(guó)家解凍糧食出口，便不是意外的事黑能(shì)。
最後(hòu)，成(chéng)本和通脹因素。根線男據中華糧網長(cháng)春辦事(shì)處的調查統計，20明月08年東北玉米每畝種(zhǒng)植成(chéng)本平均漲26%，大豆漲20筆關%。國(guó)内通貨膨脹率前三季度為7%。市場疲軟，傷見風農最重，這(zhè)筆賬總是要還(hái)木銀的，至于何時(shí)清算，釋放至何處也是市場不應該忽略的。
根據以上分析，筆者認為，2008/2009年度玉米市場照話大體可以分為四個階段，企業當有不同操作側重。
1.春節前，短線上漲階段。由于個行東北玉米目前與華北玉米價格價差很少，水分高很多，加上運輸成(chén都少g)本劣勢明顯，請車困難，因此東北玉米在春節前議技南運較難，從10月下旬起(qǐ)一個月内仍有一定下跌空間。東北企業和貿易商可跳公以在國(guó)儲托市前适當收購，短線操作，多尋找省内深加工及國(guó)儲西間的代理合作機會(huì)以及港口的短線貿易機會(h公到uì)，一定要避免12月份因托市引起(q暗兵ǐ)的盲目追漲，規避元旦後(hòu)價格的回落。華北企業不宜過(guò)分看科資跌，采購正當時(shí)。
2.春節前後(hòu)到(dào)4月中，亞高峰低谷階段。由于去年起(qǐ這請)調整的信貸政策，農民春節前要結束還(hái)貸，再加上節日用錢和節冷花後(hòu)儲存困難等因素，農民惜售心理瓦解，賣糧積極。另外，該階資近段火車運輸較為困難，南方市場進(j間制ìn)入需求淡季，再加上一些國(guó)儲單位可以大體完成(ch歌銀éng)收購任務，這(zhè)個時(shí)期容易形成(chéng短跳)低谷，也是企業收購囤積的良好(hǎo)機會(huì)。東北企業應在春務道節後(hòu)擇低水分好(hǎo)糧進(jìn)行收購和儲備。
3.5-7月份，夏季走高階段兒花。今年華北農民玉米出售進(jìn)度較快，尤其是目前華北玉米相對(duì技房)于東北玉米優勢明顯，更多地搶占了南方四廠，因而上市進(jìn)東雪程明顯快于去年同期。預計明年4月中旬以也拿後(hòu)華北存量較小，這(zhè)也是價格未來走高的支撐因素。該階段内睡窗，産區玉米要抓緊出貨。
4.8-10月份，“政策市”階習路段，國(guó)慶六十周年需要穩定的經(jīng)濟局面(miàn她友)來迎合，不容價格過(guò)師這高。考慮到(dào)國(guó)儲影為可能(néng)增大托市玉米收購量，金歌加大在國(guó)慶前對(duì)市場的投放，屆時(shí)企業一旦少友出倉不及，很容易被(bèi)套來這牢而缺少翻身機會(huì)。企業一定要避免盲目樂觀看漲，在上一階制村段清貨。
綜合而言，外冷内熱的局勢很像舊時(shí)東北農村過(guò)冬廠明。外邊天寒地凍，屋裡(lǐ)隻好(hǎo)燒炕取暖。東北的火炕加熱很慢，加下但熱後(hòu)熱量分布極為不均，炕頭燙手，炕梢冰涼；睡過(guò)半分腦宿，炕熱全消。對(duì)于非國(gu快機ó)有收儲企業來說(shuō)，有限路城的時(shí)段裡(lǐ)，如何擠占一分熱炕頭，是需要冷靜觀察和迅速應是費變的。
首先看金融危機帶來的強大利空。這(zhè)場金融風暴的波及範圍、破壞力都(喝近dōu)是近三十餘年最強烈的，雖然在各國(guó)政府瘋熱你狂救市下暫時(shí)有所緩解，但很難就(ji山水ù)此打住，一些世界著名的經(jīng)濟學(xué下們)家和分析機構也都(dōu)認為危機的更大沖擊還(h船樂ái)在後(hòu)頭。内觀我們國(guó)家，高耗能(néng)、高污員從染、勞動密集型産業比例過(guò)大，這(zhè)視匠樣(yàng)的經(jīng)濟結構在能(néng)源緊缺、人力成(chéng靜來)本攀升的大勢下内傷會(huì)公事更大，未來幾年的形勢難以讓人樂煙雨觀。具體來看，金融危機對(duì來河)玉米市場的沖擊主要有以下幾點：
1.對(duì)玉米需求的影響。信貸緊縮、經(jīng)濟衰退男制、需求減弱，這(zhè)是世界商品市場共同面(miàn)臨的問題，匠物尤其原油消費預期大減，價格大跌，嚴重打壓玉米深加工産品樹商的利潤空間和需求量，尤其是世界商品價格的下跌直接影響了上一年度兵樂出口火爆的玉米深加工行業。據吉林省糧食研究所所長(ch答雨áng)劉笑然介紹，目前澱粉及澱粉糖産品價格大跌，而乙醇類産品近期雖略有森海反彈，但難以避免後(hòu)期追随石油價格下挫。預計本年度内深加工行中報業將(jiāng)暫緩擴張，并縮減實際加工量。另外，飼料行業面(miàn)臨一又志個重組的過(guò)程，規模化進(jìn)程加快。在靜友此過(guò)程中，整個行業利潤微薄，中小型養務西殖、飼料加工企業不斷退出，整體規模有可能(néng科工)暫時(shí)萎縮。另一方面(miàn)，随著(zhe)危機的持續和深入線雨，預計自然失業率將(jiāng)明顯提高，居民消費傾向(xiàng)和術為能(néng)力下降，將(jiāng)都水明顯限制養殖業玉米需求。總體而言，國(guó)内玉米需求面北就(miàn)臨大考，即使沒(méi)有大幅下降，也難微朋以增加，相對(duì)于豐産增加的供應能(néng)力，供大于求問題將(j土黃iāng)浮于水面(miàn)。
2.國(guó)際糧食價格大跌，直接拖累國(guó)内糧價。例如大話離豆，大量的進(jìn)口嚴重沖擊中國(guó)市場，國(guó)家商暗即便托市，也不足以托起(qǐ)較長(chá子音ng)的上市進(jìn)程。玉米也一樣雨雪(yàng)，一旦國(guó)内價格過(g是分uò)高，并超過(guò)進(jìn)口到(dào)岸成(黃愛chéng)本，沿海企業就(ji這男ù)有引入進(jìn)口玉米的激勵。現在美國(guó)玉米謝金價格已經(jīng)非常低，截至10月22日，按C議日BOT收盤價格推算，12月船期美國(guó)玉米到(dào)岸完稅成(chén什件g)本在1768元/噸，同日廣東港口二等玉米成(c不妹héng)交價格為1720-173工站0元/噸，價差已經(jīng)變得微小。
3.金融危機對(duì)市場信心的沖擊。再大的供需畫房波動都(dōu)不及人心波動巨大舞著。從近期的表現看，期貨最早恐慌，各糧食品種(zhǒng)一度狂西去瀉。現貨反應稍慢，10月中上旬開(kāi)始恐慌加劇，先是企業、鐵見貿易商不敢多收，同時(shí)加工企業縮減庫存計劃。然後(hò喝答u)随著(zhe)華北黃淮很多地區價格持靜兒續下跌，農民開(kāi)始恐慌售糧，越跌越門窗賣。東北方面(miàn)，較上半年高點回落近為了半的大豆價格一舉攻破秋收前農民高築的惜售心近年理防線。這(zhè)種(zhǒng)情況還(hái)將(jiāng)一舊在2008/2009年度不定期爆發(f麗黑ā)，也是現貨企業最大的威脅。
上面(miàn)所說(shuō)都(跳舞dōu)是“外冷”，再談“内熱”，内熱主要是指政策托市。首先，政策托市直接擡高我美了市場價格，先是大幅提升了收購價格标尺，後(hòu)期去爸臨時(shí)儲備玉米如欲順價銷售，又將(jiān銀水g)給市場帶來較高的售糧信心。目前，政策托市價已經(jīng)出從拿來，吉林地區國(guó)标二等玉米挂牌收購價格在1500元/噸，高地為出去年 100元/噸。這(zhè)意味著(zh林人e)什麼(me)？國(guó)儲150朋舞0元/噸挂牌收，烘幹加代理等雜費100元/噸，收儲補貼100元/噸，藍老明年開(kāi)春國(guó)儲出庫成(chéng)本就(jiù)要在17員個00元/ 噸左右，現在吉林省内收購大體價格區間湖城不過(guò)1300-1400元/噸，可以看到(妹看dào)較大價差，這(zhè)也是本年度内最大機遇。
第二，國(guó)家托市收購進(jìn)一步壓縮了自由貿易離紅流通量。筆者之前做過(guò)明水一個2007/2008年度東北玉米分配的估算，2007/2008&nbs年場p;年度國(guó)家在東北前後(hòu)兩(liǎng)次下達共800萬噸媽外的臨時(shí)玉米收購計劃，幾乎占據東北玉米産海大量（該年度包含内蒙古東北部在内信都的東北玉米總産量約為4800-5讀做000 萬噸）的16%-17%姐吃。此外，刨除約20%的國(guó)有常規儲備、約3.2%的地水相儲、約13.8%的農村自留糧（包含農村散戶養殖留糧及口糧）、約32%上下如商的玉米深加工收購量，餘下來給貿易流通的糧源僅山的有14%-15%，如果考慮到(dào)臨時(shí)儲備玉米未完成(務技chéng)情況和加工行業回吐情況，自由貿易糧比例也不超過(guò)2路大0%水平，合1000萬噸的流出量。超過(guò)50%的東北南運玉米要藍公靠國(guó)家調控而不是市場杠杆來支配，反而助長(cháng)了市場匠著行情的大起(qǐ)大伏。今年普遍預期國(guó)家托市玉米收話鐘購量在1000萬噸，約增加330萬噸，一旦預期應驗，基本就(j技國iù)吃掉豐收帶來的絕大部分增産量，使貿易流通量繼續在狹呢公窄空間裡(lǐ)掙紮。3月之前收購更加緊張，7 月之後(hòu)出量朋窗驟而放大，前緊後(hòu)松。
第三，也是尤其要重視的一點，2009年是建國信銀(guó)六十周年，從以往情況來看，國(guó)家和政府向(xiàng)來重視這輛建國(guó)整數年。可以說(shuō)，在“政策市”色彩上也山，建國(guó)六十周年的分量不會(huì)比一屆奧運會(h們習uì)低。所以，基于這(zhè)一政策因劇車素來講，前期加大國(guó)有儲備，後(我習hòu)期加大國(guó)儲輪出是自然之道(dà暗的o)。規避國(guó)慶前的調控，也是企業必須意識到(dào)的。
第四，利用國(guó)際商品價格大跌機會(huì)理順一信下些東西，比如糧食出口問題。近期，經(jīng)國(guó)務院批準就和，财政部和國(guó)家稅務總局聯合發(fā)布通知，規定自 2又分008年11月1日起(qǐ)，提高紡織品、服裝、玩具等3486項商品還自的出口退稅率，以應對(duì)出口下滑很花。對(duì)糧食來說(shuō)，有更廣泛的意義。重開(k湖通āi)出口既可以緩解國(guó答物)内部分品種(zhǒng)供大于求民去的壓力，又緩解了部分針對(duì)我國(guó)農業醫看進(jìn)出口政策的國(guó)際輿論壓美喝力。最重要的，這(zhè)也是我國吃答(guó)糧食價格與國(guó)際價格溫和接軌的林車大好(hǎo)時(shí)機。雖然大舉發(fā)放配額的可能(nén樹窗g)性較小，但個别品種(zhǒng)的部分放開(kāi)仍能(néng)是西跳對(duì)市場的有效提振。國(guó)家解凍糧食出口，便不是意外的事黑能(shì)。
最後(hòu)，成(chéng)本和通脹因素。根線男據中華糧網長(cháng)春辦事(shì)處的調查統計，20明月08年東北玉米每畝種(zhǒng)植成(chéng)本平均漲26%，大豆漲20筆關%。國(guó)内通貨膨脹率前三季度為7%。市場疲軟，傷見風農最重，這(zhè)筆賬總是要還(hái)木銀的，至于何時(shí)清算，釋放至何處也是市場不應該忽略的。
根據以上分析，筆者認為，2008/2009年度玉米市場照話大體可以分為四個階段，企業當有不同操作側重。
1.春節前，短線上漲階段。由于個行東北玉米目前與華北玉米價格價差很少，水分高很多，加上運輸成(chén都少g)本劣勢明顯，請車困難，因此東北玉米在春節前議技南運較難，從10月下旬起(qǐ)一個月内仍有一定下跌空間。東北企業和貿易商可跳公以在國(guó)儲托市前适當收購，短線操作，多尋找省内深加工及國(guó)儲西間的代理合作機會(huì)以及港口的短線貿易機會(h公到uì)，一定要避免12月份因托市引起(q暗兵ǐ)的盲目追漲，規避元旦後(hòu)價格的回落。華北企業不宜過(guò)分看科資跌，采購正當時(shí)。
2.春節前後(hòu)到(dào)4月中，亞高峰低谷階段。由于去年起(qǐ這請)調整的信貸政策，農民春節前要結束還(hái)貸，再加上節日用錢和節冷花後(hòu)儲存困難等因素，農民惜售心理瓦解，賣糧積極。另外，該階資近段火車運輸較為困難，南方市場進(j間制ìn)入需求淡季，再加上一些國(guó)儲單位可以大體完成(ch歌銀éng)收購任務，這(zhè)個時(shí)期容易形成(chéng短跳)低谷，也是企業收購囤積的良好(hǎo)機會(huì)。東北企業應在春務道節後(hòu)擇低水分好(hǎo)糧進(jìn)行收購和儲備。
3.5-7月份，夏季走高階段兒花。今年華北農民玉米出售進(jìn)度較快，尤其是目前華北玉米相對(duì技房)于東北玉米優勢明顯，更多地搶占了南方四廠，因而上市進(jìn)東雪程明顯快于去年同期。預計明年4月中旬以也拿後(hòu)華北存量較小，這(zhè)也是價格未來走高的支撐因素。該階段内睡窗，産區玉米要抓緊出貨。
4.8-10月份，“政策市”階習路段，國(guó)慶六十周年需要穩定的經(jīng)濟局面(miàn她友)來迎合，不容價格過(guò)師這高。考慮到(dào)國(guó)儲影為可能(néng)增大托市玉米收購量，金歌加大在國(guó)慶前對(duì)市場的投放，屆時(shí)企業一旦少友出倉不及，很容易被(bèi)套來這牢而缺少翻身機會(huì)。企業一定要避免盲目樂觀看漲，在上一階制村段清貨。
綜合而言，外冷内熱的局勢很像舊時(shí)東北農村過(guò)冬廠明。外邊天寒地凍，屋裡(lǐ)隻好(hǎo)燒炕取暖。東北的火炕加熱很慢，加下但熱後(hòu)熱量分布極為不均，炕頭燙手，炕梢冰涼；睡過(guò)半分腦宿，炕熱全消。對(duì)于非國(gu快機ó)有收儲企業來說(shuō)，有限路城的時(shí)段裡(lǐ)，如何擠占一分熱炕頭，是需要冷靜觀察和迅速應是費變的。
