今年下半年以來有照，由美國(guó)房産次級貸款引發又林(fā)的國(guó)際金融危機數錯迅速殃及全球。金融危機的爆發(fā)與蔓延給全球經(jīng)濟發(fā)展木街前景蒙上陰影，表現在商品市場上，包括基礎能(néng)源愛老 —原油、基礎有色金屬—銅、甚至世界财但村富的象征—黃金等價格紛紛大幅下挫，并不斷刷新十多年以來聽遠的低點。作為世界主要谷物之一的玉米亦未能(néng)幸免，其價格連續暴跌。究農低其原因，國(guó)際金融危機的影響自然難辭其咎黑對，但全球豐産的背景下，需求的疲弱更是導緻玉米價格大幅走低的根本原因。
一、今年下半年以來玉米期貨行情回顧及市場走勢成(ché船是ng)因淺析
從國(guó)際期貨市場來看，CBOT玉米價格外議由6月27日的曆史高點779美分/蒲式耳最低跌至12月5日的海靜305.5美分/蒲式耳，最大跌幅達到(dào媽藍)60.78%，近日雖然有所反彈，且略顯強勁，但究其原因，不過(gu東個ò)是受近期原油暫時(shí)企穩及美元指數大幅回落影響對對妹(duì)前期超跌進(jìn)行窗了技術修正，其反彈幅度顯然不宜過(guò)分看高。近期，美元指數大幅通歌反彈、原油再創新低。雖然不排除受資金推動麗技等因素影響反彈仍延續，但基本可以斷定CBOT玉米基于美元與原油謝化帶動的技術性反彈已告一段落。而受産量、庫存增加，花影需求尤其是出口需求疲軟拖累，CBOT玉米弱勢振蕩态勢短期内難以改觀吧藍，甚至不排除再創新低的可能(néng)。
較長(cháng)一段時(shí)間文弟看，受美國(guó)《新能(néng)源法案》的影響，CBOT玉米與NYMEX科微原油走勢可謂亦步亦趨，步步緊随。CBOT玉米連續與 不機;NYMEX原油連續合約收盤價疊加圖清楚地表員家明了這(zhè)一特點，這(zhè)顯然與玉輛鄉米的能(néng)源化概念密切相關。但是，細心的投資者可以發(fā)鐘爸現，CBOT玉米期貨價格先于原油于6月2章遠7日見頂回落（原油期貨價格的高點出現在7話朋月11日），其直接原因是USDA在6月30日公布的種(zhǒng)植面(mià理窗n)積及當季庫存預估報告中大幅調高了今年美國(guó)玉米種(zhǒng)房腦植面(miàn)積及當季庫存預低些估值，令CBOT玉米期貨價格向(xiàng)供求寬松的現貨基本面(miàn)可外回歸，及至9月，種(zhǒng)植面(廠筆miàn)積的擴大及生長(cháng)狀況的好(hǎ靜房o)轉令産量增加既成(chéng)事(shì)實，玉米期文樂價的加速下挫自在情理之中，而9月中下旬的金融動蕩與經(jīng)濟前景不确定性地煙帶來的需求減弱預期更嚴重挫傷了多頭信城月心，破位下行既是向(xiàng)現貨回歸的必然趨勢，也是市場無奈的選工妹擇。值得注意的一點是，10月28日，USDA罕見地對(d子路uì)其當月月度供需報告做了修正，其中對(duì)愛紙2008/2009年度美國(guó)的玉米産量紅一、年末庫存、單産水平、出口預估均做出利多跳下調整，然而我們看到(dào)的事(shì)實是，自10市車月末至12 月初，CBOT玉米加速下跌，期價直逼300美分/蒲式耳了站整數關口。從當前市場形勢分析，和請原油價格終于有效跌破40美元/桶整數關口，匠拍再創新低，而美元指數反彈之勢不止，均對(duì)CBOT玉米期價形成(c坐機héng)抑制。可以斷定，CBOT玉米脫離原油的強勢反彈已經(jīn還地g)結束。而受金融危機影響，美國(guó)玉米需問員求、尤其是出口需求的大幅減少對(duì)其玉米價格已經(jīn森老g)構成(chéng)沉重壓力。12月22日USDA公布的周度出口關草檢驗報告，截至12月18日，本作物年度美國(guó)玉米出口檢驗量累計為&n音村bsp;4.90408億蒲式耳（約合1245.39萬噸），較去年術兵同期的7.83777億蒲式耳（合1990.88萬腦門噸）大幅縮減37.45%。而從12月11下事 日公布的USDA月海制度供需報告看，美國(guó)200通市8/2009年度出口與年末庫存預估亮爸值分别被(bèi)調減1億蒲式耳與調增3.5億蒲麗筆式耳，面(miàn)對(duì)創紀錄的1分制53.8蒲式耳/英畝（約合國(guó房草)内643.58公斤/畝）的創紀錄單産水平，其現放現貨壓力可想而知。
國(guó)内玉米行情走勢同C科民BOT玉米大體雷同，連玉米主力905合約期價由7月11日的說南最高2050元/噸，跌至12月12日的最低 門雪1440元/噸，最大下跌幅度為610元/噸，跌幅接近30慢美%，期間甚至鮮見幅度較大的反彈，從其周K線圖看，拿這長(cháng)期受制于長(cháng)期趨勢線壓制，期價銀物運行于一長(cháng)期下行通道(dào)之中。雖然前周創相兵出合約新低後(hòu)出現反彈，近兩(liǎng)周受國(亮唱guó)家增加臨時(shí)收儲及廣東港口玉米成(慢窗chéng)交價格小幅反彈帶動，略有走高，匠亮期價短時(shí)突破下降通道(dào)上軌，但周邊市場（包括股票市場）坐慢的低迷、金融危機繼續蔓延的市場形勢、尤其是玉米現貨需求的持續低迷，決定了玉街區米現貨市場短期内弱勢難以逆轉，連玉米期貨價格背離現貨、獨立畫志走強的逆市反彈之勢更難以持續，高企的期貨價格終將(jiāng站你)繼續向(xiàng)現貨回歸。
二、當前國(guó)内玉米頻湖市場形勢分析
實際上，前兩(liǎng)周連玉米與CBOT玉米行情章微走勢的背離已經(jīng)告訴我們，期待CBOT玉米反彈帶動連玉米走高影老是不現實的。一方面(miàn)是因為兩(liǎng)市場絕對厭美(duì)價位的差距，不難計算，亮一即使CBOT玉米反彈至前期下跌跳空缺口450美分/蒲式耳，按現行彙率亮我計算，也不過(guò)隻相當于人民币不足1220元/噸；另一方面(mià快會n)，也是最根本的，國(guó)内需求的疲弱對(duì)愛那玉米價格形成(chéng)抑制，必須明确，如同小麥一樣(yàng)，我國就筆(guó)當前的玉米市場是一個近乎完全封閉運行的市笑作場，12月22日海關總署公布的數據表拿生明：今年1—11月份，我國(guó)進(jìn)口玉米4民花.05萬噸，較去年同期增加74.4上信6%，而出口玉米僅有21.45萬噸，較去年同期大湖喝幅減少 95.6%。以上數據至少可以提供村和我們兩(liǎng)方面(miàn)師鐘的思考：一是國(guó)際玉米價格的大幅走低可能(néng問知)引發(fā)國(guó)内需求商從國(guó)際市場采購更為廉價的玉快樂米，從而對(duì)國(guó)内價格形成(大紅chéng)抑制；二是從我國(guó)玉米出口的目的地看，包括中國(guó)會器台灣地區與孟加拉，這(zhè)種(zhǒng請從)出口似乎更帶有扶危解困及維護兩(liǎng)岸關系的政治腦街色彩，并非純粹的商業行為。
在今年國(guó)内玉米豐産的形勢下，需求無疑成(著去chéng)為影響國(guó)内價格的決定性因素。據了解，當前行章國(guó)内玉米主産區現貨價格再度下調，其中吉林松地場源收購價格下調至1310元/噸，較在海前期下跌了40—50元/噸，大連、錦州港口玉米平艙價分别維持14微車60元/噸、1480元/噸低位不變。或許廣東港口玉米價格日前跌破業内人士車不心理預期1550元/噸之後(hòu)由153到工0—1540元/噸上調至1560—1580來暗元/噸是近日玉米反彈的理由，但按國(g機和uó)内玉米市場的慣常說(shuō體房)法，除卻“漲看廣東”之外，似乎投資者更應關注“跌看山東”。從筆者跟蹤頻月調查的兩(liǎng)收購企業所了解的情況來看，泰安地區标準水分玉米火車站台收店北購價已調低為1320—1330元/噸裡低，較前期下調了20—40元/噸，而聊城地區糧站收購已跌至1220—醫話1240元/噸，較前期跌幅超過(guò)50元歌近/噸。重要的更在于下遊加工企業普遍開(吧學kāi)工不足，需求受限，當前尚無任何好(hǎ冷白o)轉迹象。
從玉米下遊加工産品看，不論是玉米初國身級加工産品—飼料，還(hái)是深加工産品拍請—包括酒精、澱粉、澱粉糖、麥芽糊精，甚至包括進(jìn南水)一步的深加工産品—山梨醇，受國(guó)際金融樂議危機影響，普遍存在産品銷售困難，價格持續走低靜見的嚴重問題。如筆者跟蹤的聊城收儲商當地玉米采購進(jìn)廠價已降如兵至1280元/噸，酒精價格由高峰時(shí)的5100—5200師月元/噸降至目前的3600—3700元/噸，澱粉由日前21國在00—2200元/噸降到(dào)1800元/噸左右。産品價格的低迷及加工飛是定單、尤其是國(guó)外定單話理的大幅減少令玉米深加工企業普遍開(kāi)工嚴重不足，抑制了玉米的化短需求，對(duì)玉米價格形成(chén微睡g)的壓力是顯而易見的。
以上形勢無疑顯示了需求疲弱對(duì)玉米價格形成(ch妹很éng)的壓力，雖然國(guó)商錢家再度增加臨時(shí)收儲量（據稱新增2000萬噸），并繼續維持1用西500元/噸的收購價格不變，但面(miàn)對(duì坐民)創紀錄的1.6億噸（USDA12月月度供關上需報告數據）産量，縱使3000萬噸的臨時(shí)收儲全部落實到(dào)科嗎位，亦不過(guò)是年度産量的 18.75%，顯做她然難以真正提振價格。在此有必要對(duì)玉米的舊在臨時(shí)收儲與小麥的托市收購政策做一比較，兩(l工國iǎng)者看似雷同，實則大相徑庭，其本質的區别在于，小麥的低鐵收購價格是面(miàn)向(xià什書ng)全體種(zhǒng)植者、且收高票購是沒(méi)有數量限制的；而玉米臨時(shí)收儲僅限于主産區，絕大部分生鐵會産者是難以享受到(dào)以上收儲暗不價格所帶來的實惠的。另有消息稱，近日可能(néng)發(fā)司術放500萬噸玉米出口配額，這(zhè)或許對(duì)年服多頭信心有所提振，但相對(duì)于國(guó放習)内外玉米價格的巨大差距，其執行的結果不難預計，至少難以真正從就說總體上改變國(guó)内玉米需求疲軟、價格低物得迷的現狀。 三、連玉米期貨的後(hòu)市預測
通過(guò)以上分析不難得出結論，金融危機導緻的需求空間疲軟將(jiāng)在相當一段時(s務城hí)間内繼續對(duì)國(guó)内玉米價格形劇學成(chéng)壓力，而需求的恢複筆唱如同投資者信心恢複一樣(yàng)，是需要時(shí)間的，玉米市場的低迷狀水讀态仍將(jiāng)維持。從連玉米期貨價格走勢看，近日作術的反彈顯然并非現貨需求改觀所緻，不過(guò)是空頭年終結清頭寸睡河及短線抄底導緻的短期行為，幅度說草不宜看高，時(shí)間更難持久。客觀分析著長當前的期現貨價格，顯然遠期合約仍有小幅下跌空間。之喝子所以“僅有小幅下跌空間”，是因為應當看到(dào)：一方面(miàn)現麗林貨市場上，種(zhǒng)植成(chéng)畫月本及農戶惜售將(jiāng)對(duì)玉米價格開(動紅kāi)始産生一定支持，從而托起(qǐ)現貨市場之底，另一方面(到化miàn)經(jīng)過(guò)金融危機的身多沖擊與洗禮，我國(guó)期貨市場長(cháng)到到期背離現貨、高高在上的定價格調已大為改觀，換言之，“虛高”期價的水分已音算大部被(bèi)擠出，期貨價格終將(jiāng)延續回歸現貨之旅。
就(jiù)連玉米主力905合約而言，筆者認為，基麗錯于空頭年末平倉離場及短線多頭抄底的反彈行情不日將(jiān跳化g)告結束，長(cháng)期弱勢形态仍難以改變，期價走勢將(jiāng謝低)重歸現貨基本面(miàn)。得也但考慮農戶惜售對(duì)現貨價格的支持日商、倉單生成(chéng)成(chéng)本及儲存損耗等費用因科還素，其繼續下跌的空間已經(jīn煙科g)不宜過(guò)分看大。預期1400—1450 元/噸一線將(j請資iāng)表現出極強的支撐力度，可能(néng)封閉連玉米期價的城議下跌空間，近期901合約弱勢中死守1400元/噸整數關口或許正是未來玉米訊學期價運行的縮影。
一、今年下半年以來玉米期貨行情回顧及市場走勢成(ché船是ng)因淺析
從國(guó)際期貨市場來看，CBOT玉米價格外議由6月27日的曆史高點779美分/蒲式耳最低跌至12月5日的海靜305.5美分/蒲式耳，最大跌幅達到(dào媽藍)60.78%，近日雖然有所反彈，且略顯強勁，但究其原因，不過(gu東個ò)是受近期原油暫時(shí)企穩及美元指數大幅回落影響對對妹(duì)前期超跌進(jìn)行窗了技術修正，其反彈幅度顯然不宜過(guò)分看高。近期，美元指數大幅通歌反彈、原油再創新低。雖然不排除受資金推動麗技等因素影響反彈仍延續，但基本可以斷定CBOT玉米基于美元與原油謝化帶動的技術性反彈已告一段落。而受産量、庫存增加，花影需求尤其是出口需求疲軟拖累，CBOT玉米弱勢振蕩态勢短期内難以改觀吧藍，甚至不排除再創新低的可能(néng)。
較長(cháng)一段時(shí)間文弟看，受美國(guó)《新能(néng)源法案》的影響，CBOT玉米與NYMEX科微原油走勢可謂亦步亦趨，步步緊随。CBOT玉米連續與 不機;NYMEX原油連續合約收盤價疊加圖清楚地表員家明了這(zhè)一特點，這(zhè)顯然與玉輛鄉米的能(néng)源化概念密切相關。但是，細心的投資者可以發(fā)鐘爸現，CBOT玉米期貨價格先于原油于6月2章遠7日見頂回落（原油期貨價格的高點出現在7話朋月11日），其直接原因是USDA在6月30日公布的種(zhǒng)植面(mià理窗n)積及當季庫存預估報告中大幅調高了今年美國(guó)玉米種(zhǒng)房腦植面(miàn)積及當季庫存預低些估值，令CBOT玉米期貨價格向(xiàng)供求寬松的現貨基本面(miàn)可外回歸，及至9月，種(zhǒng)植面(廠筆miàn)積的擴大及生長(cháng)狀況的好(hǎ靜房o)轉令産量增加既成(chéng)事(shì)實，玉米期文樂價的加速下挫自在情理之中，而9月中下旬的金融動蕩與經(jīng)濟前景不确定性地煙帶來的需求減弱預期更嚴重挫傷了多頭信城月心，破位下行既是向(xiàng)現貨回歸的必然趨勢，也是市場無奈的選工妹擇。值得注意的一點是，10月28日，USDA罕見地對(d子路uì)其當月月度供需報告做了修正，其中對(duì)愛紙2008/2009年度美國(guó)的玉米産量紅一、年末庫存、單産水平、出口預估均做出利多跳下調整，然而我們看到(dào)的事(shì)實是，自10市車月末至12 月初，CBOT玉米加速下跌，期價直逼300美分/蒲式耳了站整數關口。從當前市場形勢分析，和請原油價格終于有效跌破40美元/桶整數關口，匠拍再創新低，而美元指數反彈之勢不止，均對(duì)CBOT玉米期價形成(c坐機héng)抑制。可以斷定，CBOT玉米脫離原油的強勢反彈已經(jīn還地g)結束。而受金融危機影響，美國(guó)玉米需問員求、尤其是出口需求的大幅減少對(duì)其玉米價格已經(jīn森老g)構成(chéng)沉重壓力。12月22日USDA公布的周度出口關草檢驗報告，截至12月18日，本作物年度美國(guó)玉米出口檢驗量累計為&n音村bsp;4.90408億蒲式耳（約合1245.39萬噸），較去年術兵同期的7.83777億蒲式耳（合1990.88萬腦門噸）大幅縮減37.45%。而從12月11下事 日公布的USDA月海制度供需報告看，美國(guó)200通市8/2009年度出口與年末庫存預估亮爸值分别被(bèi)調減1億蒲式耳與調增3.5億蒲麗筆式耳，面(miàn)對(duì)創紀錄的1分制53.8蒲式耳/英畝（約合國(guó房草)内643.58公斤/畝）的創紀錄單産水平，其現放現貨壓力可想而知。
國(guó)内玉米行情走勢同C科民BOT玉米大體雷同，連玉米主力905合約期價由7月11日的說南最高2050元/噸，跌至12月12日的最低 門雪1440元/噸，最大下跌幅度為610元/噸，跌幅接近30慢美%，期間甚至鮮見幅度較大的反彈，從其周K線圖看，拿這長(cháng)期受制于長(cháng)期趨勢線壓制，期價銀物運行于一長(cháng)期下行通道(dào)之中。雖然前周創相兵出合約新低後(hòu)出現反彈，近兩(liǎng)周受國(亮唱guó)家增加臨時(shí)收儲及廣東港口玉米成(慢窗chéng)交價格小幅反彈帶動，略有走高，匠亮期價短時(shí)突破下降通道(dào)上軌，但周邊市場（包括股票市場）坐慢的低迷、金融危機繼續蔓延的市場形勢、尤其是玉米現貨需求的持續低迷，決定了玉街區米現貨市場短期内弱勢難以逆轉，連玉米期貨價格背離現貨、獨立畫志走強的逆市反彈之勢更難以持續，高企的期貨價格終將(jiāng站你)繼續向(xiàng)現貨回歸。
二、當前國(guó)内玉米頻湖市場形勢分析
實際上，前兩(liǎng)周連玉米與CBOT玉米行情章微走勢的背離已經(jīng)告訴我們，期待CBOT玉米反彈帶動連玉米走高影老是不現實的。一方面(miàn)是因為兩(liǎng)市場絕對厭美(duì)價位的差距，不難計算，亮一即使CBOT玉米反彈至前期下跌跳空缺口450美分/蒲式耳，按現行彙率亮我計算，也不過(guò)隻相當于人民币不足1220元/噸；另一方面(mià快會n)，也是最根本的，國(guó)内需求的疲弱對(duì)愛那玉米價格形成(chéng)抑制，必須明确，如同小麥一樣(yàng)，我國就筆(guó)當前的玉米市場是一個近乎完全封閉運行的市笑作場，12月22日海關總署公布的數據表拿生明：今年1—11月份，我國(guó)進(jìn)口玉米4民花.05萬噸，較去年同期增加74.4上信6%，而出口玉米僅有21.45萬噸，較去年同期大湖喝幅減少 95.6%。以上數據至少可以提供村和我們兩(liǎng)方面(miàn)師鐘的思考：一是國(guó)際玉米價格的大幅走低可能(néng問知)引發(fā)國(guó)内需求商從國(guó)際市場采購更為廉價的玉快樂米，從而對(duì)國(guó)内價格形成(大紅chéng)抑制；二是從我國(guó)玉米出口的目的地看，包括中國(guó)會器台灣地區與孟加拉，這(zhè)種(zhǒng請從)出口似乎更帶有扶危解困及維護兩(liǎng)岸關系的政治腦街色彩，并非純粹的商業行為。
在今年國(guó)内玉米豐産的形勢下，需求無疑成(著去chéng)為影響國(guó)内價格的決定性因素。據了解，當前行章國(guó)内玉米主産區現貨價格再度下調，其中吉林松地場源收購價格下調至1310元/噸，較在海前期下跌了40—50元/噸，大連、錦州港口玉米平艙價分别維持14微車60元/噸、1480元/噸低位不變。或許廣東港口玉米價格日前跌破業内人士車不心理預期1550元/噸之後(hòu)由153到工0—1540元/噸上調至1560—1580來暗元/噸是近日玉米反彈的理由，但按國(g機和uó)内玉米市場的慣常說(shuō體房)法，除卻“漲看廣東”之外，似乎投資者更應關注“跌看山東”。從筆者跟蹤頻月調查的兩(liǎng)收購企業所了解的情況來看，泰安地區标準水分玉米火車站台收店北購價已調低為1320—1330元/噸裡低，較前期下調了20—40元/噸，而聊城地區糧站收購已跌至1220—醫話1240元/噸，較前期跌幅超過(guò)50元歌近/噸。重要的更在于下遊加工企業普遍開(吧學kāi)工不足，需求受限，當前尚無任何好(hǎ冷白o)轉迹象。
從玉米下遊加工産品看，不論是玉米初國身級加工産品—飼料，還(hái)是深加工産品拍請—包括酒精、澱粉、澱粉糖、麥芽糊精，甚至包括進(jìn南水)一步的深加工産品—山梨醇，受國(guó)際金融樂議危機影響，普遍存在産品銷售困難，價格持續走低靜見的嚴重問題。如筆者跟蹤的聊城收儲商當地玉米采購進(jìn)廠價已降如兵至1280元/噸，酒精價格由高峰時(shí)的5100—5200師月元/噸降至目前的3600—3700元/噸，澱粉由日前21國在00—2200元/噸降到(dào)1800元/噸左右。産品價格的低迷及加工飛是定單、尤其是國(guó)外定單話理的大幅減少令玉米深加工企業普遍開(kāi)工嚴重不足，抑制了玉米的化短需求，對(duì)玉米價格形成(chén微睡g)的壓力是顯而易見的。
以上形勢無疑顯示了需求疲弱對(duì)玉米價格形成(ch妹很éng)的壓力，雖然國(guó)商錢家再度增加臨時(shí)收儲量（據稱新增2000萬噸），并繼續維持1用西500元/噸的收購價格不變，但面(miàn)對(duì坐民)創紀錄的1.6億噸（USDA12月月度供關上需報告數據）産量，縱使3000萬噸的臨時(shí)收儲全部落實到(dào)科嗎位，亦不過(guò)是年度産量的 18.75%，顯做她然難以真正提振價格。在此有必要對(duì)玉米的舊在臨時(shí)收儲與小麥的托市收購政策做一比較，兩(l工國iǎng)者看似雷同，實則大相徑庭，其本質的區别在于，小麥的低鐵收購價格是面(miàn)向(xià什書ng)全體種(zhǒng)植者、且收高票購是沒(méi)有數量限制的；而玉米臨時(shí)收儲僅限于主産區，絕大部分生鐵會産者是難以享受到(dào)以上收儲暗不價格所帶來的實惠的。另有消息稱，近日可能(néng)發(fā)司術放500萬噸玉米出口配額，這(zhè)或許對(duì)年服多頭信心有所提振，但相對(duì)于國(guó放習)内外玉米價格的巨大差距，其執行的結果不難預計，至少難以真正從就說總體上改變國(guó)内玉米需求疲軟、價格低物得迷的現狀。 三、連玉米期貨的後(hòu)市預測
通過(guò)以上分析不難得出結論，金融危機導緻的需求空間疲軟將(jiāng)在相當一段時(s務城hí)間内繼續對(duì)國(guó)内玉米價格形劇學成(chéng)壓力，而需求的恢複筆唱如同投資者信心恢複一樣(yàng)，是需要時(shí)間的，玉米市場的低迷狀水讀态仍將(jiāng)維持。從連玉米期貨價格走勢看，近日作術的反彈顯然并非現貨需求改觀所緻，不過(guò)是空頭年終結清頭寸睡河及短線抄底導緻的短期行為，幅度說草不宜看高，時(shí)間更難持久。客觀分析著長當前的期現貨價格，顯然遠期合約仍有小幅下跌空間。之喝子所以“僅有小幅下跌空間”，是因為應當看到(dào)：一方面(miàn)現麗林貨市場上，種(zhǒng)植成(chéng)畫月本及農戶惜售將(jiāng)對(duì)玉米價格開(動紅kāi)始産生一定支持，從而托起(qǐ)現貨市場之底，另一方面(到化miàn)經(jīng)過(guò)金融危機的身多沖擊與洗禮，我國(guó)期貨市場長(cháng)到到期背離現貨、高高在上的定價格調已大為改觀，換言之，“虛高”期價的水分已音算大部被(bèi)擠出，期貨價格終將(jiāng)延續回歸現貨之旅。
就(jiù)連玉米主力905合約而言，筆者認為，基麗錯于空頭年末平倉離場及短線多頭抄底的反彈行情不日將(jiān跳化g)告結束，長(cháng)期弱勢形态仍難以改變，期價走勢將(jiāng謝低)重歸現貨基本面(miàn)。得也但考慮農戶惜售對(duì)現貨價格的支持日商、倉單生成(chéng)成(chéng)本及儲存損耗等費用因科還素，其繼續下跌的空間已經(jīn煙科g)不宜過(guò)分看大。預期1400—1450 元/噸一線將(j請資iāng)表現出極強的支撐力度，可能(néng)封閉連玉米期價的城議下跌空間，近期901合約弱勢中死守1400元/噸整數關口或許正是未來玉米訊學期價運行的縮影。
